| 风险投资 接轨未来 |
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80年代末，日本经济快速发展，日元急剧升值，日本企业大举进军美国，许多人惊呼：日本的时代开始了，一些专家甚至“准确”地预测：90年代初某某年某某年日本国家竞争力将超过美国，但时至90年代末，日本不仅未能超过美国，在相当程度上两国竞争力的差距反倒拉大了。一位日本企业家在对比美日两国后得出结论，日本和美国的差距，在于高科技领域，日本不仅缺乏领先世界的高科技，更缺乏高科技的成果转化机制。
美国高科技的成果转化益于美国发达的风险投资市场。风险投资，顾名思义，是指投资于风险项目，这些项目一般是具有“高风险、高科技、高成长潜力”的“三高”项目，由于现实中具备这“三高”特点的项目一般是高科技项目、因此习惯上刀把风险投资的对象叫作“高风险、高科技、高成长潜力、高科技”的“四高”项目。风险投资本世纪二、三十年代出现于美国，起初只是几个有项目无资金和有资找项目的人聚在一起形成的一种新的投资方式，但经过半个多世纪的发展，已风靡全国。在美国，其规模已达数百万美元，且已形成一套比较完善的运行机制。风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种主要手段，是高科技企业生产和发展的“孵化器”，英特尔、康伯公司都是靠风险投资的支持才发展起来的，许多高科技成果，如英特尔的电脑芯片，在最初可能只是科学家脑中的“灵机一动”，对这种“灵机一动”，银行是不会贷款的、股东也不会投资，但风险投资家经过慎重选择、科学分析，却会投入资金支持这位科学家创办的企业，开发这个项目，帮助促进技术的完善和成熟，直至形成生产批量，企业达到一定规模，然而选择适当的时机，适当的价款，通过企业上市、被兼并收购等方式收回资本和增值额，再投资于另一个项目，成功率可能只有10~20%，但一旦成功，风险投资的回报却是几十倍、上百倍，风险投资机制与商业银行贷款机制有很大不同，具体表现在，首先银行贷款讲求安全性、流动性，回避风险，而风险投资则偏爱高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，它志在管理风险；第二，银行贷款看到的是企业现状，是现有的有利状况和偿债能力。而风险投资着眼于未来，看中的是企业未来的收益和高速增长潜力；第三，银行贷款，考核指标主要是实物资产，是可以货计量的东西，而风险投资考核的主要是被投资企业的管理队伍，是否有管理水平和企业精神，考核的是技术的先进性和适应性，不论是管理水平还是技术指标，都地无法用货币计量出来的；第四，银行贷款一般需要抵押金、担保，因此其投向的一般是成长和成熟的企业和项目，而风险投资不需要担保，的要抵押，其投向的一般是处于高速成长阶段的企业和项目。一旦企业步入平稳发展期，风险投资就把新资金抽回，将项目交给贷款，而自己再去开拓新的项目。这种投资机制的动作从表面上看，似乎有些铤而走险味道，而实际上都是一种探索与开拓精神的体现，是建立在科学分析基础上对风险的种架驭。
高科技是提高并实现投资效益的重要手段，是提升一国竞争实力的重要支柱，但高新科技成果只有转化为现实生产力，才能提高和实现投资效益，才能对一国竞争力的提高起到促进作用，而高新技术的转化需要风险投资的“催化”。如果说创新是繁荣的源泉，那么风险投资就是激发这种源泉的“水泵”，是促进源泉流向繁荣的“通渠”。因此，虽然风险资本只占整个商场中很小的一部分，但斯民起作用却不可能低估，不可能替代，它和传统资金渠道互相补充，互相依靠，相互循环，共同作用，推动经济主轮的前进。
当前，我国正处于改革与发展的双重紧要关头，企业改制，国企效益提高，需要我们找到经济的新的增长点，国际竞争加剧，海外大集团进军并占领了相当国内市场，我国企业生存环境险峻，挑战面临，需要找到国内企业的突破重围的路径。风险投资及风险投资机制无疑是提供了一个新的思路、新的选择。国家的竞争是企业的竞争，企业的竞争是科技水平的竞争，我国企业要以小作坊式的生产提升到知识经济时代，需要风险投资助一臂之力。笔者不敢说风险投资的作用最重要，但却说其作用不可或缺。构建一个中国特色的风险投资体系，以生产政策为导向，以企业为主体，以政府和个为两翼以外资为补充的新的融投资体制，正是摆在我们的面需要我们大家一起来努力的重要任务。
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